“重塑世界格局的中國(guó)力量”---中證金葵花受邀參加第11屆中國(guó)投資年會(huì)有限合伙人峰會(huì)

發(fā)布者:品牌公關(guān)部 來源:中證金葵花品牌公關(guān)部

2017年9月25日，由投中信息、投中資本舉辦的“第11屆中國(guó)投資年會(huì)有限合伙人峰會(huì)暨2017中國(guó)核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)業(yè)峰會(huì)”在深圳盛大開幕。本次年會(huì)，以“重塑世界格局的中國(guó)力量”為主題，通過兩天兩場(chǎng)峰會(huì)，邀請(qǐng)知名投資機(jī)構(gòu)、高新技術(shù)企業(yè)、母基金、政府引導(dǎo)基金、上市公司、保險(xiǎn)資金、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等參與方，深入探討國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃意圖、中國(guó)LP市場(chǎng)趨勢(shì)與機(jī)會(huì)并梳理中國(guó)VC/PE機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀。

第11屆中國(guó)投資年會(huì)有限合伙人峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

中國(guó)私募股權(quán)領(lǐng)域快速發(fā)展，越來越多的年輕人加入創(chuàng)業(yè)大軍，政府著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，鼓勵(lì)和支持各企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，中國(guó)投資市場(chǎng)展現(xiàn)出無窮活力，有鑒于此，在上午的會(huì)議中，眾多業(yè)內(nèi)資深人士就股權(quán)投資市場(chǎng)的中國(guó)機(jī)會(huì)展開了討論。

眾多大咖就中國(guó)的股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)表主題演講

在下午的LP專場(chǎng)中，面對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的拐點(diǎn)與轉(zhuǎn)型，中國(guó)的投資人（LP與GP）如何與經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)相結(jié)合，樹立穿越經(jīng)濟(jì)周期的投資理念等問題，中證金葵花助理總裁董旻女士與眾多業(yè)內(nèi)管理者們展開討論。

“中國(guó)LP的投資之道”討論現(xiàn)場(chǎng)

在討論到如何選擇GP的時(shí)候，董旻女士說道：“我們每天在做的事情都是在找GP，這里面包含國(guó)內(nèi)的GP，也包含海外的GP。不管是境內(nèi)境外的資產(chǎn)，還是境內(nèi)外的GP，或者是不同的行業(yè)，我這部分給投資人做的僅僅是趨勢(shì)判斷，因?yàn)樵谀富疬@一塊，我很難判斷這個(gè)行業(yè)一定掙錢，這個(gè)行業(yè)里面某個(gè)項(xiàng)目一定能掙錢，這不是我要干的事情，我要做的事情是跟所有這個(gè)市場(chǎng)上能看得見的各種投資人，我們跟這些投資人溝通，到底未來這些行業(yè)哪些行業(yè)是掙錢的。最終在市場(chǎng)上能立足的還是以基金的業(yè)績(jī)?yōu)闇?zhǔn)，我們母基金的業(yè)績(jī)是來自子基金給客戶創(chuàng)造的價(jià)值，我們?cè)谶x擇GP的時(shí)候，機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)和個(gè)人的業(yè)績(jī)分兩塊說，機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)也包含了機(jī)構(gòu)整個(gè)平臺(tái)上的業(yè)績(jī)，還有機(jī)構(gòu)里面管的每一只基金的業(yè)績(jī)，在這兩個(gè)方面我們更關(guān)注機(jī)構(gòu)里面管的基金的業(yè)績(jī)，比如說市場(chǎng)上有很知名的大牌機(jī)構(gòu)，我們看它的業(yè)績(jī)，可以看到里面有很多非常知名的項(xiàng)目，但是投的很多期收益很一般，我就會(huì)考慮你在你的基金設(shè)置的時(shí)候到底是怎么樣把你的選中的合伙人跟基金捆綁的，最終我們關(guān)注的是能夠給投資人反饋上來帳面的收益，而不是你的平臺(tái)的業(yè)績(jī)。

另外是關(guān)于個(gè)人業(yè)績(jī)這一塊，投資是一個(gè)很主觀的事情，真正能投中項(xiàng)目的可能就是那么一兩個(gè)人。他不一定有非常好的平臺(tái)，雖然好的平臺(tái)可以帶來很多優(yōu)勢(shì)，例如豐富的資金支持等等，但是對(duì)于行業(yè)的嗅覺，以及對(duì)公司的看好，有很多是反周期、反人性的，有可能就是這個(gè)真正的操盤手所能帶來的，可能他沒有什么好的平臺(tái)，但是個(gè)人的業(yè)績(jī)就是不錯(cuò)，我可能會(huì)選擇這種黑馬型的基金，所以對(duì)業(yè)績(jī)這一塊我是這么看的。”

針對(duì)主持人提出來的行業(yè)痛點(diǎn)，董旻女士認(rèn)為：“行業(yè)的痛點(diǎn)也是我們所有管理人的痛點(diǎn)，我認(rèn)為有兩個(gè)方面，第一是業(yè)績(jī)沒辦法陽光化，比如投中能夠給我們一些數(shù)據(jù)化的東西，但是市場(chǎng)上的散戶要驗(yàn)證一個(gè)機(jī)構(gòu)過往幾年有沒有給投資人掙錢，這個(gè)事情是很難的。我們想給散戶投資人解決這個(gè)難處，所以我們要做的就是通過交叉驗(yàn)證來幫助客戶搞清楚這個(gè)機(jī)構(gòu)所說出來的業(yè)績(jī)是不是真實(shí)的。

第二個(gè)方面，我們投的權(quán)益性的基金期限是比較長(zhǎng)的，5年是最短的，境外的投資人是能夠接受超過10年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的，中國(guó)的投資人對(duì)期限這一塊還有待教育。面對(duì)于這么長(zhǎng)周期的投資，團(tuán)隊(duì)是否穩(wěn)定非常重要，如果這5年干完以后GP都不見了，這種事情不是我們投資人能接受的風(fēng)險(xiǎn)。我們能接受的風(fēng)險(xiǎn)是投資的虧損，但是如果在投資的過程中，是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定，平臺(tái)不穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)了其它的非政策性的原因，那這個(gè)行業(yè)發(fā)展是沒有前途的。所以我覺得最核心的就是要判斷這個(gè)行業(yè)怎么才是穩(wěn)定的，這個(gè)可以借鑒海外的一些基金的經(jīng)驗(yàn)。”

董旻女士回答主持人提問

在LP專場(chǎng)結(jié)束后，投中信息將在晚上發(fā)布“投中2017中國(guó)核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)業(yè)最佳投資機(jī)構(gòu)”與“投中2017中國(guó)核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)業(yè)最佳企業(yè)”兩大榜單，表彰對(duì)中國(guó)崛起提供支撐的企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)，我們將持續(xù)關(guān)注本次盛典。